打好产业基金“组合拳”撬动企业发展“满天星”

吴国清 

私募股权是直接融资的重要渠道，也是最有活力的创新资本。与其他资金投放方式相比，股权基金通过高度分散的市场化投资直达实体经济，承担投资风险，支持企业创新，其投向以民营经济和中小企业为主，是改善金融质量、激发经济活力的关键力量。湘江国投作为湘江新区政府产业引导基金的出资人，利用产业基金助推产业发展，使中小微企业发展呈现“满天繁星”。

一、探索市场化运作机制

作为全国第12个国家级新区，湘江新区2016年发起设立了产业发展基金，湘江国投始终坚持市场原则，聚焦问题导向，深耕优势产业，强化服务配套，实现专业化运作，不断提升产业基金的经济效益和社会效应。

创新“母基金+”的运转模式。基金的实施路径十分重要，既关联市场方向问题，又事关价值取向问题。为遴选到全国优秀的基金管理人，湘江国投通过调研、考察、学习等方式，先后与全国知名金融机构召开60余次专题会议，制定产业基金受托管理机构招募办法及评分细则，通过公开招标方式成功遴选到国内排名第一的母基金管理人——北京盛世宏明投资基金管理有限公司、省内优秀私募股权投资基金管理人——湖南海捷投资有限公司作为受托机构管理人，开启了“母基金+直投基金” 双轮驱动、协同创新、合作共赢的新模式。

探索“市场化+”的投资决策。产业转型升级的关键是资本聚集。为进一步促进湘江新区产业转型升级，湘江国投对受托管理机构的投资运作能力、资源整合能力一一进行考察评估，设置投资负面清单，探索政府资金同股同权进入基金模式，与社会资本同进退，共担风险，共享收益。同时，注重发挥基金管理机构市场化、专业化的运作优势，将产业基金的决策充分授权给受托管理机构，政府出资代表没有一票否决权，仅通过投决会席位或观察员席位掌握基金运行情况，赋予受托管理机构更多自主权，极大提升了投资效率。

发挥“财政资金+”的杠杆作用。湘江国投注重发挥财政资金的引导作用，把有限的财政资金用在“刀刃”上，力求达到“四两拨千斤”的效果。通过公开招标方式，明确要求盛世投资按1：9的杠杆撬动社会资本，海捷投资按1：4的杠杆撬动社会资本，此外，还要求“财政出资部分的2倍必须返投在湘江新区范围内”，确保了政府资金对本地经济的贡献度。同时，湘江国投注重通过专业投资人定向投资，改变“撒胡椒面”的产业扶持方式，极大提高了财政资金的使用效率。截至2019年7月底，湘江新区产业发展基金总规模达到160.48亿元，其中财政资金认缴17.39亿元，实际出资共计10亿元，财政放大倍数达9.23倍。

二、实施全链条基金布局

不同基金专注于不同发展阶段的产业，为了让每个阶段产业发展都能得到资本支持，湘江国投搭建起湘江新区产业基金群旨在依托母基金导入资源、依托天使基金加速项目孵化、依托产业基金整合产业链、依托创新类基金布局增量，完善基金群全周期服务链条，从而发挥国有经济的引导、放大功能，促进科技要素、产业要素、资产资本等资源汇聚长沙并高效循环。

以母基金导入优质资源。湘江国投瞄准顶尖投资机构做招商，先后引进景林投资、昆仲资本、元航资本、博伟投资、中启资本、启赋资本等国内一流投资机构在新区设立产业基金，相继推动龙珠基金、一嗨瑞吉、完美世界、盈峰控股、诺亚财富、腾讯财付通、海尔医疗等具备深厚产业资源背景的机构在新区设立子基金，极大丰富了湘江新区的金融要素。目前，新区产业发展基金已累计投资169个项目，投资额达41.19亿元，其中，湘江盛世母基金已投资17支子基金，总规模共计150.48亿元，各子基金合计完成项目投资 149个，投资额达31.97亿元；湘江海捷直投基金总规模10亿元已全部实缴到位，已完成项目投资20个，投资额达9.22亿元。

以天使基金加速项目孵化。目前，湘江国投已完成天使母基金基金管理公司注册，预计2019年下半年完成中基协备案后正式开始运营，现已提前储备6只子基金，并与中南大学、湖南大学等高等院所及省科技厅建立合作关系，在共享科技项目库、共建科创项目孵化平台、联动省市区三级资源扶持培育科创企业等方面展开合作。天使母基金将与中南大学科技园正式建立战略合作关系，全面支持岳麓山国家大学科技城建设。

以产业基金整合产业链。湘江国投聚焦湘江新区“10+6”重点产业链，通过重大战略项目投资基金和专项产业引导基金，把省外优质的机构和项目引进来，把本土有潜力的机构和企业培育起来，让“资本+产业”成为基金发展的特色名片。今年以来，湘江国投先后投资桑德集团桑顿新能源产业基金、天际汽车长沙项目专项基金、长沙智能驾驶研究院，累计出资额达4亿元，加快了项目开工建设进度，推进产业落地。同时，通过基金招商积极推进车好多集团瓜子养车、恩高光学科技、爱驰新能源汽车充电机器人等项目落地新区，切实发挥基金支持园区产业发展的作用。

另外，湘江国投拟发起设立份额转让基金，与产业基金、天使母基金形成组合拳，打造全链条的基金布局。

三、打造高质量服务体系

创新生态的优劣，决定着一个城市创新创业能力的强弱，对基金发展来说是空气、阳光、和雨露。

打造便利化的服务环境。结合基金落地所需的中基协备案、省金融办备案、工商局注册等各个环节，湘江国投负责同志多次向主管单位及领导沟通汇报，力求引起上级重视，得到政策支持。通过选派工作人员到中基协借调工作，邀请省金融办、岳麓区工商局在湘江基金小镇开设服务窗口等方式，实行“并联办公、专窗审批”，最大限度地让基金业务在“家门口”就能办理。

打造一体化的服务平台。2017年7月26日授牌的湘江基金小镇，截至2019年7月底，已入驻基金机构330家（含麓谷基金广场），基金管理规模2177亿元。为解决基金机构入驻后的投资运营问题，小镇结合基金机构“募投管退”四个环节，打造私募基金机构集聚中心、股权投资服务中心、基金产品创新中心、金融综合配套中心。湘江国投与政府部门、园区、合作伙伴主动对接，建立产业项目库，让所有投资机构能及时找到优质项目，优质项目能及时找到资金支持，未来将逐步打造全省的“项目资本对接平台”。

打造品牌化的服务活动。湘江国投坚持以活动促招商、以服务促招商、以创新促招商，积极联动三区五园，深入挖掘优质项目，每月开展“智汇湘江·科创新区”系列活动，切实引导基金走进园区，搭建产业项目和资本之间的桥梁。行业影响力持续提升，品牌价值不断凸显，湘江国投入选“CLPA·2017-2018年度政府投资基金管理团队20强”榜单，湖南湘江新区引导基金荣膺“中美股权母基金影响力TOP100”奖项，湘江基金小镇揽获“融资中国·中国十佳基金小镇”、“投中·中国最具实力基金小镇TOP5”等多个奖项。

打好产业基金“组合拳”，撬动企业发展“满天星”，湘江国投仍然任重道远。在上下求索的路上，湘江国投还在思考金融产业的发展：为创新税收来源，湘江国投正推动易宝支付共享经济支付结算平台入驻湖南金融中心；为解决中小企业融资难、融资贵的问题，湘江国投、长沙市数据局与中金科技共同打造中小微企业融资平台——湘信融，平台建成后预计服务中小微企业或可超过数十万家，资金规模有望超过千亿。

奋楫扬帆正当时，湘江国投扎根湖南金融中心和湘江基金小镇，未来将致力于金融科技企业的引进和金融人才的培养，力争打造成为“从金融供给侧改革助推产业发展”的国企旗舰。

（作者简介：吴国清，湖南湘江新区财政局（金融办）副局长（副主任），湖南湘江新区国有资本投资有限公司负责人。）